Firma Colliers International przyjrzała się atrakcyjności inwestycyjnej krajów europejskich na rynku nieruchomości komercyjnych. Eksperci z Colliers porównali podstawowe dane europejskich rynków nieruchomości komercyjnych, kategoryzując kraje pod względem strategii wobec inwestorów, podejścia do ryzyka oraz ich dążenia do stabilności, wzrostu lub uzyskania wysokich stóp zwrotu.

Colliers wskazał kraje nordyckie, Holandię oraz rynki rozwinięte tzw. Tier 1 – tuż obok wybranych krajów Europy Środkowo-Wschodniej – jako miejsca najbardziej sprzyjające inwestycjom w nieruchomości komercyjne w roku 2017.

Na większości europejskich rynków nieruchomości komercyjnych obserwuje się aktywność charakterystyczną dla późnego etapu cyklu koniunkturalnego, a jednak globalne fundusze w dalszym ciągu rozszerzają zakres inwestycji w nieruchomości do szacowanej kwoty 4,9 bilionów USD w 2016*. Według Colliers, w obliczu rosnącej rywalizacji o produkt inwestycyjny, inwestorzy nie mogą dalej wstrzymywać się z decyzjami biznesowymi, jak to miało miejsce w pierwszej połowie 2016 roku.

Raport Colliers zatytułowany European Investment Market Outlook: A Matter of Perspective wskazuje trzy typy inwestorów: unikający ryzyka, nastawieni na stabilność i wzrost oraz poszukujący wysokich zwrotów z inwestycji. Dla każdego z nich rekomenduje się kraj do inwestowania wskazany w rankingu.

„Połączenie stabilności politycznej, przejrzystości działań biznesowych i stałych wartości stóp zwrotu w krajach nordyckich oraz Holandii plasuje je obecnie na szczycie krzywej wzrostu wartości inwestycji w roku 2017. Płynne rynki Tier 1, tj. Niemcy, Wielka Brytania i Francja, są tuż za nimi”, powiedział Damian Harrington, szef ds. badań rynku w regionie EMEA w Colliers International.

Dla inwestora unikającego ryzyka, gdzie transparentność i płynność mają kluczowe znaczenie, rynki nordyckie plasują się na czele rankingów jako bastiony stabilności w Europie. Szwajcaria, Holandia i Austria również znajdują się w pierwszej siódemce krajów – wszystkie wyprzedzają rynki Tier 1, tj. Niemcy, Wielką Brytanię i Francję, przed którymi jeszcze miesiące lub nawet lata perturbacji politycznych.

Niskie ryzyko ma jednak swoją cenę. Istnieje wyraźna odwrotna zależność w cenach nieruchomości, biorąc pod uwagę średni ważony poziom rentowności, w odniesieniu do ryzyka kraju. Pod względem ważonych zysków całego sektora Finlandia, Holandia i Belgia wykazują największą równowagę pomiędzy ryzykiem, a poziomem stóp zwrotu spośród wszystkich państw europejskich. Z kolei w Hiszpanii i we Włoszech ceny wydają się nieco zawyżone, zwłaszcza w tym drugim kraju, który stoi w obliczu nadchodzącego referendum i zmaga się ze znaczącym ryzykiem nieściągalnych należności w bankach.

W przypadku inwestorów z większym apetytem na ryzyko, akceptujących mniejszą płynność, ale oczekujących wyższych stóp zwrotu, zrozumiałe jest inwestowanie na kluczowych mniejszych rynkach tzw. Tier 2, co w rezultacie wpływa na ożywienie aktywności na rynkach Europy Środkowo-Wschodniej, zarówno na tych podstawowych jak i pozostałych. Bułgaria prowadzi wśród krajów Europy Środkowo-Wschodniej z punktu widzenia stóp zwrotu, a zaraz za nią plasują się Słowacja, Chorwacja i rynki bałtyckie. Tuż za nimi znajdują się Belgia, Holandia, Czechy, Finlandia i Dania, oferujące zdrowe połączenie wartości stóp zwrotu i płynności rynku.

„

Dodatkowe informacje:

* Dane pochodzą z badania Preqin na temat aktywów alternatywnych „Preqin Investor Outlook: Alternative Assets”.

Ranking krajów: Pozycja ogólna